[摘要] 中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
对此，摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊表示，本次降息从很大程度上是应对通胀下行所导致的实际利率上升的问题，目前还谈不上对实体经济有正向刺激效应。
章俊称，首先，经济增长面临三期叠加的局面，经济改革和转型需要稳定的经济环境，这就意味着需要政策托底；第二，就政策面而言，财政政策空间有限，无论是从增加财政开支还是减税的角度上来说，对拉动经济而言都是杯水车薪！因此要拉动经济增长，为经济增长托底还必须依靠货币政策！而且目前不光是经济增长下滑，而且同时面临通缩压力，在这种情况下，更需要货币政策发挥作用。
“但目前的情况是、虽然央行已经降息降准各一次，但我们依然认为央行货币政策立场仍处在‘中性’区间，因为实际利率在通胀下行的背景下持续不降反升，而降准也只是对冲外汇占款的下降！因此，今年经济增长的下行压力从周期和结构两个层面来看都是巨大的，为经济增长托底和改革护航的任务只能落到货币政策身上。”章俊说。
章俊指出，货币政策立场必将进入宽松区间，这就需要央行持续降息降准以应对。而且目前全球央行都进入再宽松的节奏，如果中国央行维持相对中性的货币政策立场，那在实际层面就会体现为紧缩的效应，这对本身疲弱的经济增长是非常不利的。
“因此本次降息从很大程度上是应对通胀下行所导致的实际利率上升的问题，目前还谈不上对实体经济有正向刺激效应。我维持对今年的降息降准判断，降息2-3次，根据跨境资本流动等导致的流动性余缺实时下调存款准备金率。”章俊说。
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