[摘要] 央行宣布一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
央行宣布一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
央行曾于去年11月22日实施全面、非对称性降息，一年期贷款基准利率和存款基准利率分别下调0.4个百分点和0.25个百分点，同时，存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。在这之前，央行已于4月25日和6月16日先后实施了两次定向降准。
当时多数经济学家预计，央行此次降息不会是后一次，预计中国将进入降息大周期。此后，央行于今年2月4日宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国“抗通缩”战役已经打响
，宏观经济形势严峻。2014年国内GDP同比增长7.4%，比上年回落0.3个百分点；规模以上工业增加值同比增长8.3%，创18年来低；固定资产投资增速15.7%，明显低于2005年至2011年26.1%的年均增速，拉动经济的“三驾马车”中，投资增速的大幅下滑是当前经济下行的主要因素。
第二，货币供给增长放缓。截至2014年12月末，我国广义货币(M2)同比增长12.2%，比上年增速降低1.4个百分点，比1986年至2013年21.05%的平均值低8.85个百分点，为连续第四个月增速下滑。因此，中小企业融资难、融资贵也就不难理解了。
第三，居民消费价格涨幅放缓，工业品价格持续下跌。2014年，居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%，涨幅创5年来新低，2015年1月份CPI同比仅增长0.8%，自2009年11月以来首次落入1%以内；2014年工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.9%，2015年1月同比下降4.3%，连续35个月下降，持续时间之长为20年来之。
尽管中国目前货币、信贷存量巨大，但是在被过剩产能、无效投资以及非实体经济的高回报领域大量挤占的情况下，直接作用于实体经济领域、具有流动性的货币资金其实相对不足。
从目前国内经济与货币的实际情况和数据来看，通缩离我们已经很近了。
外汇占款减少导致基础货币投放减弱
过去多年，国内巨额贸易顺差格局使得外汇占款成为基础货币投放的主要渠道。随着金融危机后中国出口贸易增幅下滑，外汇占款增长逐步放缓。2012年、2013年外汇占款分别仅增1.95%和10.74%，明显低于过去10年30.47%的年均增速。
2014年以来，外汇占款放缓态势更加明显，全年增加6410亿元，同比少增2.12万亿元，而近10年外汇占款年度新增规模一般为1万亿元到2万亿元，有的年份甚至超过3万亿元。
而据央行公布数据显示，2015年1月金融机构口径的外汇占款下降1082亿元人民币，为连续第二个月减少千亿元。考虑到当月外贸顺差创新高及FDI亦呈高位，显示私人部门对美元资产的兴趣日浓。
外汇占款大量减少，使得央行通过此渠道投放的基础货币大幅减少，进而对货币供给量产生倍数级的收缩效应。
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